乐华娱乐潮玩业务禀赋突出主业增长点丰富潮玩业务大力发展W

乐华娱乐的潮玩业务表现突出，主要得益于Wakuku IP的快速发展及公司自身的禀赋优势。公司与Letsvan成立合资公司运营Wakuku IP，实现强强联合。公司孵化艺人方法论成熟，孵化潮玩IP成本更低，且艺人自带前期种草资源，推动Wakuku销售呈几何式增长。预计2025年下半年Wakuku将加速破圈，6月已推出K22酸奶联名产品，后续将推出明星联名款。合资公司有望于2025年第三季度孵化推出新IP，逐步形成IP矩阵。渠道方面，大悦城快闪店表现优异，预计将向全国铺开，2025年内直营店有望落地核心商圈。卡牌业务加速发展，将携手头部公司打造明星卡、球星卡、剧集卡等。

主业方面，公司预计2025年主业收入和利润将稳健增长。增长点包括：1）2025年底至2026年初将加强top级艺人的巡回演唱会，单场演唱会预计贡献中千万收入，公司主投主控演唱会项目将显著提升利润率，带动现金流和利润改善；2）韩国乐华top级明星预计于2026年初回到韩国乐华，ZB1专辑销售体量可观（章昊、Ricky、金奎彬、韩维辰为乐华艺人），在韩国、东南亚、国内均拥有较高知名度。