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市场共识在多大程度上已经计入了下一年度息税折旧摊销前利润（NTM EBITDA）的销量风险？

金融 2025-06-16 Jefferies 欧阳晓辉

Jefferies 分析师探讨了市场对化工公司盈利预测的共识是否已经过度考虑了成交量风险。报告指出，大宗商品现货利差的变化方向性有限，但有助于识别化工公司盈利预测的风险。图表显示，当共识下调幅度大于现货利差变化时，可能意味着市场已经计入了成交量下滑、产品组合负面效应或公司特定风险（如下游板块）。报告分析了季度和年度利差变化与 NTM EBITDA 变化的差距，并提供了相关数据图表。研究结论认为，市场可能已经过度反映了风险，部分化工公司盈利预测可能被低估。分析师建议投资者关注利差变化与盈利预测之间的差异，以评估市场对风险的定价是否合理。

市场共识在多大程度上已经计入了下一年度息税折旧摊销前利润（NTM EBITDA）的销量风险？

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