重新定义全球贸易

核心观点与关键数据

贸易协议分析

• 近期达成多项重要贸易协议，包括美中、英美、英印和英欧协议，为不确定的全球贸易环境提供了初步视角。
• 美中贸易协议：双方暂停“互惠”关税，降低关税税率，但协议仅为期90天，未来谈判预期。
• 英美贸易协议：涵盖汽车、铝、钢铁和牛肉等商品，降低关税，但大部分英国出口仍受10%基准关税影响。
• 英印贸易协议：承诺长期降低90%以上关税，并提升服务市场准入，预计将大幅增加双边贸易。
• 英欧贸易协议：延长渔权至2038年，减少食品出口检查，并建立新的防务合作机制。

经济影响分析

• 基于三种贸易情景进行经济影响分析：“稳定与重建”、“分裂与交易”和“打破与重置”。
• 由于早期贸易谈判的积极迹象，“打破与重置”情景被认为日益不可能，因此分析重点关注“稳定与重建”和“分裂与交易”情景。
• 短期影响：几乎所有经济体都将面临GDP下降，主要由于贸易摩擦增加和贸易损失。
• 长期影响：一些国家将通过重新路由贸易来适应，但关税仍将对全球经济产生净负面影响。
• 主要影响因素：
  • 美国对中国商品征收的高关税导致美国商品价格上涨，进而导致美国全球出口下降。
  • 一些主要经济体的长期实际工资下降，导致对某些商品的需求减少。
  • 资金从美国流向欧盟和亚洲，损害美国增长，但帮助欧盟和亚洲抵消部分负面贸易影响。
  • 一些国家将与美国和中国之前的贸易流向欧洲经济体增加贸易，这有助于欧洲经济增长超过基准，但美国和中国经济增长则较低。

关键数据

• 英国对美国的出口中，约23%受特定行业关税率影响，约13%受10%基准关税率影响。
• 英国对印度的出口预计将增加约255亿英镑，进口预计将增加约97亿英镑。
• 美国对中国商品的平均加权关税率为104%，而英国为10%。
• 在“分裂与交易”情景下，美国实际GDP预计将比IMF 2024年10月预测低1%，中国低0.5%。

研究结论

• 尽管近期达成了多项贸易协议，但贸易摩擦仍然会对全球经济产生负面影响。
• 美国和中国是受影响最大的经济体，需要采取措施缓解贸易紧张局势。
• 各国需要适应新的贸易格局，并寻求新的贸易伙伴和投资机会。