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煤焦：库存压力较大盘面反弹表现乏力

2025-06-16 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货米软绵gogo

上周，煤焦价格整体低位震荡运行，反弹表现乏力。

现货端：
- 焦炭价格经历三轮调降后暂稳，累计下跌170-185元/吨，后期仍存降价预期；
- 焦煤现货保持弱稳，尚未反弹。
煤矿端：
- 国内煤矿生产小幅下滑，但未出现大面积停减产，上游累库现状未改变；
- 精煤库存486万吨，环比增5.3万吨（增幅放缓），仍处高位；原煤库存持续高速增库。
焦化端：
- 焦炭价格多轮调降压缩利润空间，产能利用率回落至74%左右。
钢厂端：
- 高炉开工率小幅回落，日均铁水产量降至241.61万吨（环比减0.19万吨，同比增2.3万吨）；
- 盈利率收窄引导开工下滑，对冲煤矿减产行为，基本面仍不支持煤价反弹。

观点：短期市场情绪回暖，煤价止跌，但基本面供需均高位小幅下滑，库存压力较大，价格反弹缺乏动力。
关注/风险因素：钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

结论：煤焦库存压力较大，盘面反弹表现乏力。

煤焦：库存压力较大盘面反弹表现乏力

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