煤焦：焦价三轮调降落地 盘面反弹表现乏力

焦煤期货市场分析

• 市场表现：昨日煤焦期货价格波动剧烈，夜盘冲高回落，现货方面山西优质主焦煤价稳中有涨，钢厂完成对焦价的第三轮提降，下游或有补库原料动作。
• 交割标准调整：大商所发布焦煤新的交割质量标准，自JM2701合约起实施，主要提高交割品强度要求，降低硫分升贴水及指定交割仓库升水幅度，期货标的将更对标中硫、高强度主焦煤。
• 基本面分析：
  • 供应端：上周主产地个别煤矿倒面结束及增产，产量小幅回升，但年终检修期限制增产幅度；进口蒙煤甘其毛都口岸通关量周环比回升1.9万吨至20.7万吨，同比增加13.9万吨，维持高通关。
  • 需求端：上周高炉铁水产量降至226.55万吨，环比下降2.65万吨，同比下降2.86万吨，对原料需求形成压制。
• 观点：盘面快速下跌后悲观情绪释放，市场预期回暖推动价格阶段性反弹，但基本面偏弱导致反弹乏力。

成材市场分析

• 基本面变化：短期供应端无显著变化，煤矿检修限制产量增加；需求端焦钢企业开始补库，炼焦煤成交回暖；进口蒙煤通关量维持高位。

原材料市场分析

• 观点：前期快速下跌后市场情绪改善，价格阶段性反弹，但基本面仍偏弱，反弹动力不足。

关注/风险因素

• 后期需关注钢厂高炉开工变化及煤矿复产情况。

成文时间

• 2025年12月23日