煤焦：需求见顶，盘面反弹表现乏力

昨日，煤焦价格整体呈现震荡偏弱走势，反弹表现乏力。

现货端：

• 焦炭价格在第3轮调降后暂稳运行，自5月中旬至今累计下跌170-185元/吨，后期仍存降价预期。
• 焦煤现货同样保持弱稳运行，尚未有反弹表现。

供应端：

• 近期市场关于供应收缩的消息不断，国内煤矿生产延续小幅下滑趋势，但尚未出现大面积停减产，暂无法改变上游累库现状。
• 本周煤矿端精煤库存486万吨，环比增加5.3万吨，增幅略有放缓，但库存水平仍处于绝对高位。

需求端：

• 煤焦需求延续小幅回落走势，但下降速度偏缓。
• 本周钢厂日均铁水产量降至241.61万吨，环比减少0.19万吨，同比去年增加2.3万吨。
• 钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，总体上对冲了煤矿近期的减产行为。

观点：

• 短期市场情绪回暖，对煤价有一定支撑。
• 但基本面上，煤焦供需均高位小幅下滑，库存压力仍较大，价格反弹缺乏动力。

后期关注/风险因素：

• 关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

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成文时间： 2025年6月13日