非金属建材行业周报：新基建关注三峡水运新通道 重视6月中亚峰会催化

一周一议

• 三峡水运新通道项目：为解决三峡船闸通过能力不足问题，项目包含三峡枢纽新通道工程和葛洲坝航运扩能工程两部分，总投资约766亿元，工期100个月。项目涉及重庆、四川、湖北等地，标的材料包括民爆、设备、水泥混凝土等。
• 新疆+西藏区域：关注“一带一路”进展，新疆方面关注中吉乌铁路建设，预计将大幅提升中国与中亚的年贸易额；西藏方面关注雅鲁藏布江下游水电工程和固定资产投资增长，关注民爆/水泥弹性。
• 非洲方向：看好建材出海第一股科达制造，东非+西非建材市场空间大，市场壁垒高筑，公司受益提价+拓品类，报表改善进行时，25Q1海外建材经营拐点确立。

周期联动

• 水泥：本周全国高标均价364元/t，环比下降，出货率48%，库容比67%。
• 玻璃：本周浮法玻璃均价1250.27元/吨，环比下降，库存天数约30.87天；光伏玻璃主流订单价格12.5元/平，环比下降。
• 混凝土搅拌站：产能利用率为7.71%，环比下降。
• 玻纤：国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3688元/吨，环比下降；电子布市场主流报价4.2-4.3元/米，环比持平。
• 电解铝：供应端持续推进，消费端开工率高位运行。
• 钢铁：短期内钢材基本面存在继续弱化的压力，钢厂利润收缩。
• 其他：沥青、原油、LNG价格环比上涨，动力煤、环氧乙烷价格环比下跌。

国补跟踪

• 重庆市家电以旧换新：直接拉动消费超60亿元，政府补贴资金累计发放超12亿元，近期暂停，预计第二阶段补贴政策6月上旬出台。

重要变动

• 三峡水运新通道项目：正式进行勘察设计招标。
• 日东纺：玻纤产品提价20%，提价从8月1日开始实施。
• 帝欧家居：朱江等4人成为一致行动人。
• 大禹节水：拟参与竞拍北控水务发展持有淮安设计院70%股权。
• 海南华铁：筹划境外发行股份并在新加坡交易所上市。

景气周判

• 水泥：景气度持续承压，6月进入淡季。
• 浮法玻璃：景气度持续承压，6月进入淡季。
• 光伏玻璃：景气度持续承压，需求端预期走弱。
• AI材料-特种玻纤：景气度加速向上。
• 传统玻纤：景气度略有承压。
• 碳纤维：景气度持续承压。
• 消费建材：景气度持续承压，零售品种景气度稳健向上。
• 非洲建材：景气度稳健向上。
• 民爆：新疆、西藏地区高景气维持，全国大部分地区略有承压。