周度评估及策略推荐
- 国际市场回顾：美棉期货价格下跌1.71%，USDA 6月供需报告显示中国产量上调22万吨至653万吨，美国产量下调11万吨至305万吨，全球产量预估下降18万吨至2547万吨；USDA作物生长报告显示美国棉花种植率为76%，现蕾率为12%。
- 国内市场回顾：郑棉价格上涨1.01%，纺纱厂开机率环比下降，全国棉花周度商业库存同比减少6万吨。
- 观点及策略：基本面边际略有好转，但国内整体商品市场情绪偏空，预计短线棉价延续震荡走势。
基本面评估
- 价差估值：基差小幅走强，月差小幅走强，纺纱利润边际变化不大，现货暂时企稳，盘面价格处于历史低位，估值偏低。
- 多空评分：-1+0.5+0+0+0.5。
交易策略建议
- 策略类型：无。
- 操作建议：无。
- 盈亏比推荐：无。
- 周期：无。
- 核心驱动逻辑：无。
- 推荐等级：无。
- 首次提出时间：无。
棉花生长周期
- 播种：4-6月，7-15天，25-30℃，温度低发芽慢，温度高发芽快但苗不健壮。
- 苗期：40-45天，16-30℃，温度适宜，忌讳阴雨天气。
- 蕾期：6-7月，25-30天，25-30℃，需水量增多。
- 花铃期：7-8月，50-70天（细绒棉），20-30℃，需水量最多，水分少会导致蕾铃脱落。
- 吐絮期：8-10月，70-80天，20-25℃，需要充足日照和较低湿度，忌讳阴雨天气。
棉纺产业链图示
- 上游：天然纤维（棉花原料）。
- 中游：纺纱（人造合成化学纤维）。
- 下游：织造（染色后整理）、成衣生产（服装制造）、品牌服装、家纺服装、家纺零售。
全球棉花供需情况
- 图1：全球棉花产量和消费（万吨）。
- 图2：全球棉花供需过剩/缺口（万吨）。
- 图3：全球棉花库存（万吨）。
- 图4：全球棉花库存消费比（%）。
中国棉花供需情况
- 图5：国内棉花产量（万吨）。
- 图6：国内棉花供需过剩/缺口（万吨）。
价差走势回顾
- 图7：中国棉花价格指数（元/吨）。
- 图8：郑棉主力合约基差走势（元/吨）。
- 图9：1%关税内外价差（元/吨）。
- 图10：滑准税内外价差（元/吨）。
- 图11：郑棉1-5价差（元/吨）。
- 图12：郑棉9-1价差（元/吨）。
- 图13：浙江-新疆价差（元/吨）。
- 图14：纺纱厂即期利润（元/吨）。
- 图15：美棉12-3合约价差（美分/磅）。
- 图16：美棉7-12合约价差（美分/磅）。
- 图17：美国-巴西价差（美分/磅）。
- 图18：FCindexM1%-CotlookA指数1%关税（元/吨）。
国内市场情况
- 图19：我国棉花加工公检数量（万吨）。
- 图20：全国棉花加工量（万吨）。
- 图21：我国棉花月度进口量（万吨）。
- 图22：我国棉花年度累计进口量（万吨）。
- 图23：美国对中国累计出口签约量（万吨）。
- 图24：美国对中国周度出口签约量（万吨）。
- 图25：我国棉纱月度进口量（万吨）。
- 图26：我国棉纱年度累计进口量（万吨）。
- 图27：纺纱厂开机率（%）。
- 图28：织布厂开机率（%）。
- 图29：全国棉花销售进度（%）。
- 图30：轻纺城日成交量（万米）。
- 图31：我国棉花周度商业库存（万吨）。
- 图32：我国商业+工业月度库存（万吨）。
- 图33：纺纱厂棉花库存（天）。
- 图34：纺纱厂纱线库存（天）。
国际市场情况
- 图35：CFTC基金净持仓（张）。
- 图36：CFTC商业净持仓（张）。
- 图37：美国无干旱天气种植面积占比（%）。
- 图38：美国棉花播种率（%）。
- 图39：美国棉花双周加工量（万吨）。
- 图40：美国棉花累计加工量（万吨）。
- 图41：美国棉花产量预估（万吨）。
- 图42：美国棉花种植面积（百万公顷）。
- 图43：美棉当前年度累计出口签约量（万吨）。
- 图44：美棉当前年度周度出口签约量（万吨）。
- 图45：美棉年度累计出口装运量（万吨）。
- 图46：美棉年度累计出口装运进度（%）。
- 图47：美国棉花供应过剩/短缺（万吨）。
- 图48：美国棉花库存消费比（%）。
- 图49：巴西棉花种植面积（百万公顷）。
- 图50：巴西棉花产量（万吨）。
- 图51：巴西棉花出口量（万吨）。
- 图52：巴西棉花出口量（万吨）。
- 图53：巴西棉花供应过剩/短缺（万吨）。
- 图54：巴西棉花库存消费比（%）。
- 图55：印度棉花种植面积（百万公顷）。
- 图56：印度棉花产量（万吨）。
- 图57：印度棉花消费量（万吨）。
- 图58：印度棉花进出口量（万吨）。
- 图59：印度棉花供应过剩/短缺（万吨）。
- 图60：印度棉花库存消费比（%）。
