核心观点:
多家车企承诺将零部件供应商账期压缩至60天内,有望改善零部件行业竞争格局,提升行业透明度。此前零部件账期普遍偏高(2018-2024年应收账款周转周期中位数从88天升至98天),部分企业通过延长账期换取利润,导致价格可比性差、竞争格局不稳。若账期统一压缩,市场化竞争将淘汰不适应的企业,利好议价能力强的龙头公司。
关键数据:
- 零部件行业应收账款周转周期中位数:2018年88天,2024年98天。
- 四家车企(一汽、东风、广汽、赛力斯)承诺账期不超过60天。
研究结论:
长期来看,账期压缩将使零部件价格差异更明显,推动行业格局优化。推荐新泉股份、科博达,均给予“增持”评级。
风险提示:
经济增长不及预期、原材料价格大幅上涨。