本周观点
国内主流车企集体承诺将支付账期不超过60天，旨在响应《保障中小企业款项支付条例》，此举有望改善汽车供应商的现金流。尽管存在结算方式等未明确事项，且短期内对车企现金流造成压力，但长期来看，汽车供应商的现金流将迎来边际改善。
行业动态
- 行业要闻：特斯拉在得州进入自动驾驶车辆测试阶段，小鹏G7首发智能驾驶辅助VLA-OL模型。
- 上市车型：吉利领克01、奇瑞QQ多米&小蚂蚁等车型上市。
- 公司公告：隆盛科技、伯特利、鸣志电器等公司发布利润分配方案。
- 其他动态：广汽能源与穗开电业达成战略合作，河北发布促进能源领域民营经济发展举措，宁德时代巧克力换电站第100座落地，比亚迪与阿里云深化智能语音合作，广汽丰田官宣与小米/华为合作，英国计划2026年启动自动驾驶商业试点，元戎启行VLA模型+A64量产在即，广汽深化"泰国行动"，吉利与Voltron在印尼开展充电业务，极氪能源全球化战略启航，广汽计划进入阿根廷市场，比亚迪计划扩大南非经销商网络，比亚迪汽车在欧洲投建兆瓦闪充网络，捷途汽车加速部署香港和澳新市场，奇瑞汽车产品将登陆香港。
本周行情
申万汽车板块涨跌幅跑输沪深300指数0.60个百分点，其中乘用车板块表现较差，商用车板块表现较好。申万汽车板块PE（TTM）为25.8倍，较上周环比下跌。
数据跟踪
- 月度数据：2025年5月，乘用车零售销量完成193.20万辆，同比+12.90%，环比+10.09%；新能源乘用车零售销量完成102.10万辆，同比+26.90%，环比+12.87%，零售渗透率52.9%。5月新能源零售销量前十位同比增速分化明显，比亚迪、吉利汽车、长安汽车位居前列。
- 周度数据：6月1-8日，乘用车市场零售销量完成34.3万辆，同比+19%，较上月同期-12%；新能源车市场零售20.2万辆，同比+40%，较上月同期+4%，周度乘用车市场新能源零售渗透率58.8%。
投资建议
维持行业“推荐”评级。建议关注：（1）智驾领先整车标的光伏，长安汽车，长城汽车，吉利汽车，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，银轮股份，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。
风险提示
宏观经济波动风险，相关政策不及预期，原材料价格波动风险，地缘政治风险，重点车型销量不及预期，智能驾驶进展不及预期，第三方数据误差风险，重点关注公司业绩不及预期。
