汽车行业周报：账期压缩细则待明晰，高资金覆盖率车企或受益

市场回顾

• 本周汽车板块跑输沪深300指数，申万汽车板块下跌2.56%，板块排名23/31。
• 乘用车、商用车、汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务板块分别下跌2.08%、-2.47%、-2.59%、-4.23%、-4.98%。
• 估值方面，汽车行业PE（TTM）为34.30倍，PB（MRQ）为2.74倍。

个股表现

• 易实精密领涨汽车板块，涨幅达30.90%。
• 嵘泰股份、海联金汇、泉峰汽车、双林股份涨跌幅分别为13.22%、12.21%、10.15%、9.65%。
• 英利汽车、一彬科技、厦门信达、斯菱股份、朗博科技领跌，跌幅分别为-22.96%、-20.99%、-20.03%、-18.75%、-17.51%。

行业跟踪

• 数据：6月乘用车销量同比增长，6月第2周乘用车市场日均零售5.3万辆，同比+23%，环比-5%。
• 要闻：
  • 三部门联合召开新能源汽车安全管理工作视频会，要求车辆生产企业和动力电池生产企业做好风险防范。
  • 广西暂停消费品以旧换新补贴。
  • 乘联分会：6月1-15日全国乘用车市场零售同比增长20%，新能源市场零售同比增长38%。
  • 吉利银河A7正式首秀，搭载雷神AI电混2.0和全新银河FlymeAuto智能座舱系统。
  • 奥迪否认取消电动化目标，将持续致力于电动化战略。
  • 江汽集团与华为签署战略合作协议，推动华为智能汽车解决方案在江汽集团车型平台上搭载应用。
  • 小米YU7将于6月底发布，雷军介绍YU7作为中大型SUV的配置等信息。
• 新车：小米YU7定档6月26日上市，搭载骁龙8座舱芯片+700TOPS英伟达DRIVE车载计算平台。

投资建议

• 乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注小鹏汽车、小米集团。
• 零部件：
  • a. 看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注科博达、保隆科技、合兴股份。
  • b. 看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注凌云股份、中鼎股份、豪能股份。
• 汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注中国汽研。
• Robotaxi：看好自动驾驶出租车商业化受益端到端技术发展加速落地，建议关注小马智行、文远知行。

风险提示

• 技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。