化工日报：恒力装置重启，EG价格下跌

2025-06-13 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货任云鹏

核心观点：恒力装置重启导致乙二醇（EG）价格下跌，市场供需结构依旧良性，但港口库存有累库可能。
期现货方面：EG主力合约收盘价4234元/吨，华东现货价4347元/吨，现货基差86元/吨。
生产利润：乙烯制EG利润-38美元/吨，煤制合成气制EG利润55元/吨。
库存方面：CCF口径华东主港库存63.4万吨（环比+1.3万吨），隆众口径56.4万吨（环比-3.4万吨）。上周到货10.1万吨，本周计划到港12.8万吨，加上偏港约20万吨，港口库存或累库。
供需逻辑：供应端国内装置陆续恢复但幅度有限，海外到港将回升；需求端聚酯减产导致需求回落，关注聚酯产销及装置重启进度。
策略：单边中性，跨期及跨品种无明确建议。
风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期。
图表数据：报告包含价格基差、生产利润、开工率、国际价差、下游产销及开工、港口库存等图表数据。