核心观点与关键数据
现货市场
- LME锌现货升水为-32.08美元/吨,SMM上海/广东/天津锌现货价分别上涨10/30/20元/吨至22310/22330/22280元/吨。
- 现货升贴水整体走低,上海/广东/天津分别下跌15/上涨5/下跌5元/吨至260/280/230元/吨。
- 下游采购积极性低,供应端矿端及冶炼厂原料库存充足,TC持续上涨,冶炼利润丰厚。
期货市场
- 沪锌主力合约收于22085元/吨,上涨65元/吨,成交118688手,持仓121089手。
- 日内价格震荡,最高22160元/吨,最低21965元/吨。
库存情况
- SMM七地锌锭库存7.71万吨,减少0.22万吨。
- LME锌库存132025吨,减少550吨。
市场分析
- 供给端压力持续,6月供给增长预期重回10%,下半年维持高增速。
- 消费端表现强势,但中美关税影响未显现,季节性淡季下环比走弱。
策略与风险
策略
风险点
- 海外矿预期外扰动。
- 国内消费不及预期。
- 流动性变化超预期。