生猪供需维持宽松未变 收储政策带来短期反弹

行情回顾与操作建议

• 期货方面：6月12日生猪主力合约收涨0.99%至13750.0元，持仓增加1217手至166443手。
• 现货方面：6月12日全国外三元均价14.01元/公斤，微跌0.01元/公斤。
• 政策端：6月11日中央储备冻猪肉收储1万吨，成交价2-4号肉20.3-20.8元/公斤。

需求端

• 肥标价差倒挂，二次育肥补栏积极性降低，多为观望。
• 气温上升导致终端需求转弱，端午节后屠宰企业订单减少，开工率和屠宰量维持低位。
• 6月12日样本屠宰企业屠宰量14.39万头，较昨日和一周前均略有增加。

供应端

• 据涌益样本数据，6月计划出栏量2362.9万头，较5月实际出栏增1.02%，出栏环比继续增长。
• 养殖端正常出栏，肥标价差倒挂推动前期二育积极出栏，出栏体重维持高位。

后市展望

• 收储政策短期稳定猪价、提振信心，带来期现货价格反弹，但中长期供需仍保持宽松。
• 期货合约均贴水现货，反弹行情看待，中长期受需求淡季、供需偏宽松及二育预期出栏影响。
• 需关注未来收储政策的持续性。

行业要闻

• 5月15KG仔猪均价627元/头，环比下跌4.3%。
• 5月底自繁自养生猪头均利润138元/头，环比减少53元/头；外购仔猪养殖利润93元/头，环比减少26元/头。
• 5月份全国出栏平均体重129.5公斤，环比增重0.6公斤。
• 5月二育销量占比均值2.5%，环比降低3.7个百分点，零星补栏为主。
• 5月底生猪配合饲料价格3289元/吨，同比涨2%；未来自繁自养预期成本13.09元/kg，同比跌4.38%；外采仔猪育肥成本15.06元/kg，同比跌5.9%。
• 5月底150公斤肥猪与标猪价差0.03元/斤，环比减少0.01元/斤。