三季度集运指数行情回顾
- 集运欧线于7月4日创年内高点5811点后开启单边下跌行情，主要原因是二季度旺季提前、亚洲港口拥堵、多国关税威胁、欧美港口罢工等因素导致现货价格飙升；三季度利好因素消退，市场忧虑未来货量不足，运力投放逐步宽松，多航司下调运价。
- 地缘冲突对集运盘面产生短期情绪扰动，中东局势持续升温，红海危机未解除，对集运远月形成一定支撑。
- 截至9月27日，集运欧线EC2412收盘价2141.2，月跌幅4.84%；上海集运指数连续13周下跌，截至9月27日报2135.08点，较7月高点下跌1598.72点；欧线下跌幅度深于美线。
巴拿马运河即将恢复正常营业状态
- 巴拿马运河管理局自8月5日起将船舶通行最大吃水深度标准提升至49英尺，每日船只通行量增加至35艘次，9月起增至36艘次，逐步恢复运行。
- 巴拿马运河是亚洲和美国之间航运贸易的“大动脉”，经该运河运输的货量占据东北亚至美国东海岸集装箱总市场份额的46%。
美东港口罢工逼近，航司应对措施
- 美东港口罢工逼近，托运人提前向西海岸运送货物，ILa与USMX劳动合同将于9月30日到期，ILA宣布10月1日起罢工。
- 航司应对措施包括：提前转运货物至美西港口（洛杉矶港8月集装箱吞吐量同比增长16.0%，长滩港同比增长33.9%），加收目的港中断附加费（马士基、长荣海运、阳明海运等宣布加收附加费）。
- 罢工影响不仅限于美东，还将干扰美西、美中、加拿大和墨西哥的港口运力，导致运输时间增加及额外成本上升。
中国造船份额全球居首，集装箱船持续投入市场
- 2024年8月全球新签订单150艘，共计4770549CGT，中国船厂接单141艘，占全球市场份额93.07%；1-8月新签订单1706艘，中国船厂接单1106艘，占全球市场份额67.18%。
- 全球手持订单5217艘，中国船厂3307艘，占全球市场份额63.39%；1-8月全球船厂交付新船1774艘，中国船厂交付353艘。
- 2024年8月全球船厂交付新船192艘，集装箱船交付37艘；1-8月全球船厂交付新船1774艘，集装箱船交付353艘。
欧美经济走弱，未来降息仍有空间
- 欧洲经济走向停滞，欧元区9月服务业PMI初值50.5，制造业PMI初值44.8，市场对欧央行降息预期升温。
- 美国商业活动扩张放缓，9月制造业PMI初值47，服务业PMI初值55.4，综合PMI初值54.4，降息信心增强。
- 8月出口同比8.7%，环比2.7%；进口同比0.5%，环比0.9%；前8个月对东盟出口占比提升至16.4%，对欧洲出口占比14.8%，对美出口占比14.4%。
后市展望
- 中东地缘局势持续升温，红海危机未解除，对集运远月形成一定支撑。
- 集运供需宽松格局不变，运力投放持续，欧美经济走弱，未来需求增量有限。
- 短期关注美东港口罢工是否成为现实，罢工将导致运力紧张，对运价形成支撑。
- 风险点：地缘政治危机、美东港口工人罢工、航司运价调整。
