国金海外易永坚团队耀才证券金融港月殳的交易贝塔保底upside在蚂蚁

核心观点与关键数据

• 耀才证券金融的基本逻辑维持不变：港月殳贝塔保底，upside在蚂蚁。
• 港月殳基本面：
  • 牌照齐全，localking。
  • 熊市背景下利润扎实，最近财年归母利润6.13亿港币。
  • 1-5月日均交易量+144%，交易贝塔趋势乐观。
  • 业绩确定性强，需上调预期（类似港交所）。
• upside取决于蚂蚁：
  • 蚂蚁邀约收购耀才，已完成大月殳东50.55%月殳权，邀约价3.28港元/月殳。
  • 耀才为蚂蚁海外财富管理牌照之一，类比2013年蚂蚁收购天弘积金51%月殳权。
  • 蚂蚁业务拆解：数字支付&数字互联&数字金融 + 蚂蚁国际&oceanbase&蚂蚁数科。
• 稳定币映射三大方向：
  1. 稳定币发行方：短期参与（圆币、众安），长期不确定。
  2. 交易平台：长期看多富途、老虎、耀才，通道确定性高，港交所隐秘受益。
  3. 区块链公司：蚂蚁国际化跨境支付巨头，控月殳耀才（收购中），继续重视蚂蚁IPO。

研究结论

• 耀才证券金融的贝塔逻辑稳固，但长期增长潜力依赖蚂蚁的战略布局。
• 蚂蚁集团牌照趋势向上，稳定币牌照申请是集团战略的一部分。
• 交易平台是稳定币映射的确定性方向之一，耀才受益于蚂蚁的国际化布局。
• 蚂蚁IPO前景乐观，需持续跟踪其业务发展及牌照进展。