- 业绩不及预期: Inditex 连续第三个季度业绩不及预期,主要原因是 1 月份至 4 月份的销售额和 2 月份的交易量低于预期。分析师下调了未来三年的销售额和 EBIT 预测,并下调了每股收益预测。
- 增长放缓: 尽管增长放缓,但 Inditex 的增长仍然优于消费 discretionary 领域的同行。然而,分析师对 12 个月的展望更为谨慎,并保持观望态度。
- 潜在风险:分析师认为,门店生产率、资本强度和关税是影响 Inditex 未来盈利能力的三个关键因素。其中,关税的影响可能被汇率贬值和亚洲产能过剩部分抵消。
- 估值:Inditex 的市值为 2026 年 EV/EBITDA 的 16.5 倍,高于近期历史水平,分析师认为这为重新估值留下了有限的空间。
- 目标价:分析师将 Inditex 的目标价下调至 45 欧元,维持“持股观望”评级。