现货市场
- LME锌现货升水为-33.05美元/吨,SMM上海/广东/天津锌现货价分别上涨140/150/150元/吨至22300元/吨,对应升贴水下跌20/10/10元/吨至275元/吨。
- 现货采购积极性回落,升水持续走弱。
期货市场
- 沪锌主力合约2025-06-11收于22140元/吨,上涨270元/吨,成交170227手,持仓减少9292手,日内震荡区间21855-22205元/吨。
库存情况
- SMM七地锌锭库存截至2025-06-09增加0.43万吨至8.17万吨。
- LME锌库存截至2025-06-11减少1975吨至132575吨。
市场分析
- 供应端:矿端及冶炼厂原料库存充足,TC持续上涨,冶炼利润丰厚,6月供给预期回升至10%,下半年维持高增速。
- 消费端:下游开工率表现强势,中美关税实际影响未显现,但难以对冲供给增长,且季节性淡季消费环比走弱。
策略建议
风险提示
- 海外矿预期外扰动。
- 国内消费不及预期。
- 流动性变化超预期。