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电子行业周报：WSTS调高全球半导体销额预期，二季度存储产业链持续回暖

电子设备 2025-06-11 胡剑,叶子,张大为国信证券测试专用号1普通版

核心观点：AI算力推动科技情绪回暖，关注ASIC、存储及端侧创新。电子板块在国补、AI端侧创新及出口需求驱动下业绩强劲，但投资者对3Q25业绩持续性及AI应用落地速度仍持谨慎态度。当前时点看好电子板块在宏观政策、产业库存及AI创新周期共振下的“估值扩张”行情。
关键数据：
- WSTS预测2025年全球半导体销售额7009亿美元（同比增长11.2%），2026年7607亿美元（增长8.5%）。
- 逻辑和存储器2025年保持两位数增长，模拟芯片2025/2026年分别增长2.6%/4.8%。
- DDR4现货价格持续上涨，2Q25Server与PCDDR4模组价格预期季增18-23%/13-18%。
- 可灵AI年化收入运行率已突破1亿美元，全球用户超2200万。
- 博通Tomahawk6芯片实现102.4Tbps交换容量，首批客户包括头部云服务商及设备厂商。
研究结论：
- 半导体：仍处于市场规模扩张中，推荐德明利、圣邦股份、翱捷科技等细分龙头。
- 存储：DDR4价格持续拉升，二季度存储产业链回暖，建议关注德明利、江波龙等。
- AI算力：博通Tomahawk6芯片量产有望破解算力瓶颈，建议关注工业富联、沪电股份等。
- 消费电子：中美元首通话释放贸易缓和信号，苹果WWDC、华为Pura80发布等事件催化密集，看好华为与苹果引领行业创新，建议低位布局立讯精密、鹏鼎控股等。
- LCD电视：6月上旬各尺寸LCD TV面板价格环比持平，供需平衡，推荐京东方A、兆驰股份等。
重点投资组合：
- 消费电子：蓝思科技、小米集团、立讯精密、鹏鼎控股等。
- 半导体：中芯国际、翱捷科技、澜起科技等。
- 设备及材料：北方华创、中微公司等。
- 被动元件：顺络电子、风华高科等。
风险提示：下游需求不及预期、产业发展不及预期、行业竞争加剧。