深度学习因子月报：Meta_Master因子5月实现超额收益3.9%

深度学习因子月报

2025年5月，深度学习因子表现稳定。DL_EM_Dynamic因子在中证1000中RankIC均值12.1%，超额收益3.5%；Meta_RiskControl因子在全A中均值RankIC12.8%，全A多头组合相对中证800超额收益2.7%；Meta_Master因子周度RankIC均值14.7%，全A多头组合相对中证800超额收益3.9%。

DL_EM_Dynamic因子采用矩阵分解算法提取股票内在属性，并结合LSTM因子表示构建动态市场状态因子。Meta_RiskControl因子在模型中加入因子暴露惩罚项，并结合元增量学习框架控制回撤。Meta_Master因子利用深度风险模型计算市场状态，并替换损失函数和训练框架，结合元增量学习提升模型适应性。

深度学习可转债因子表现尚可，平衡+偏债转债策略2021年以来top50组合年化收益19.6%，2025年5月录得1.8%绝对收益。各类型转债2025年5月超额收益有所差异，深度学习可转债因子继续偏好高评级转债。

风险提示：量化结论基于历史统计，如未来环境发生变化存在失效可能。选股模型结论不构成投资建议，实际投资还需要考虑外部市场环境、估值等因素并进一步评估。