深度学习因子月报：DL_EM_Dynamic因子三月实现超额收益6.6%

2025年3月，民生证券研究院发布的深度学习因子月报显示，DL_EM_Dynamic因子在中证1000中实现RankIC均值25%，超额收益5%，组合净值创历史新高；Meta_RiskControl因子在全A中RankIC均值20.8%，超额收益1.1%，组合净值回升并创历史新高；Meta_Master因子周度RankIC均值17.7%，超额收益-0.0%，组合净值回升但超额收益跑平。报告回顾了各因子近期及年度表现，相较2019年以来历史表现有所下降。DL_EM_Dynamic因子采用矩阵分解算法提取股票内在属性，并结合LSTM因子表示构建动态市场状态因子；Meta_RiskControl因子在模型中加入因子暴露惩罚项，并结合元增量学习框架控制风格偏离；Meta_Master因子利用市场状态向量和深度风险模型构建新特征，并采用加权MSE损失函数和元增量学习框架。深度学习可转债因子在偏债型、平衡型和偏股型转债中分别表现良好，偏好高评级转债。报告最后提示，量化结论基于历史统计，未来环境变化可能导致失效，选股模型结论不构成投资建议。