福耀玻璃系列专题报告（六）：福耀玻璃在欧洲市场的发展展望

核心观点

• 市场规模：欧洲汽车玻璃市场（OEM+AM）规模稳定低速增长，预计2024-2030年复合增长率约4.2%，从179.36亿元增长至229.24亿元。
• 竞争格局：欧洲市场集中度高，圣戈班、板硝子、福耀玻璃等占据主要份额，但近年来疫情和能源危机对供应链造成冲击。
• 福耀优势：专注汽玻主业，盈利能力领先，采用“中国生产+欧洲增值加工”模式，贴近客户且成本优势明显。
• 投资建议：推荐福耀玻璃，看好其通过高质量和高性价比抢占市场份额，并积极拓展智能玻璃等高附加值业务。

关键数据

• 欧洲汽车玻璃市场规模：2024年179.36亿元，2030年预计229.24亿元。
• 福耀欧洲OEM市占率：2024年约21%，预计持续提升。
• 福耀盈利能力：营业利润率超20%，远高于行业水平。
• 福耀资本开支：2023年进入新一轮扩张，新建出口产能将推动欧洲市场份额提升。

研究结论

• 福耀在欧洲市场的份额有望持续提升，主要得益于其专注主业、高效运营和优化的产能布局。
• 竞争对手普遍处于低盈利状态，且无明显扩张意愿，为福耀提供了发展机遇。
• 福耀应继续拓展高附加值业务，提升单车配套价值量，巩固其行业领先地位。