地缘的紧张局势刺激油价上行 预计燃油偏强震荡

核心观点与关键数据

• 地缘紧张局势刺激油价上行：地缘政治紧张局势导致油价上涨，预计燃油价格短期偏强震荡。
• 资金流向与持仓量：6月9日收盘，燃料油期货资金整体流入425.42万元，持仓量减少9494手至84977手。
• 现货市场表现：新加坡高硫燃料油为434.42美元/吨，基差为260元/吨；新加坡低硫燃料油为498.5美元/吨，基差为138元/吨，现货升水期货，偏多。

基本面分析

• 新加坡低硫燃料油市场：近期处于区间波动状态，近月市场情绪略显疲软，部分市场参与者因储罐空间不足而销售库存，导致码头交货市场走弱。
• 新加坡380CST高硫燃料油：现货升水升至9.21美元/吨，创下3月28日以来最高水平。

基差与库存

• 基差：新加坡高硫燃料油基差为260元/吨，低硫燃料油基差为138元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存：新加坡燃料油6月4日当周库存为2140.9万桶，减少61万桶，偏多。

盘面与主力持仓

• 盘面：价格在20日线上方，20日线偏平，中性。
• 主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓空单，空增，偏空。

预期与多空分析

• 预期：短期地缘紧张局势刺激油价上行，但整体原油难以突破上方压力水平，中美贸易谈判或推动燃油需求，预计短期偏强震荡。
• FU2507和LU2508区间运行：FU2507预计在2920-2960区间运行，LU2508预计在3530-3590区间运行。
• 利多因素：OPEC+额外减产延续，中国进口配额下放。
• 利空因素：需求端乐观仍待验证，俄罗斯制裁有放松可能。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。

行情驱动与风险点

• 供应端减产有待观察：OPEC+额外减产执行情况需跟踪。
• 需求端中性：部分市场参与者因储罐空间不足而销售库存，需求走好预期尚未完全形成。