农产品周报：巴西升贴水回升，豆粕价格宽幅震荡

豆粕市场

• 期货现货：豆粕期货2509合约上涨1.42%，现货价格环比下跌，基差普遍走弱。
• 巴西大豆：收割进度达99.1%，出口量环比下降但高于去年同期。
• 国内供应：大豆到港量247万吨，压榨量226.82万吨，开机率63.76%；豆粕库存上升至29.8万吨，提货量环比增加。
• 市场分析：巴西升贴水回升对豆粕价格提供支撑，但整体供应宽松，需关注美豆天气及巴西升贴水变化。
• 策略：谨慎偏弱。

菜粕市场

• 供应：菜籽压榨量、菜油产量、菜粕产量均环比增加。
• 市场分析：需关注进口菜粕消费及库存变化。
• 策略：谨慎偏弱。

玉米市场

• 期货现货：玉米期货2507合约上涨0.17%，淀粉期货下跌0.82%；现货价格稳中有降，基差走弱。
• 供应：4月玉米进口量环比增加125%，1-4月累计同比减少95.1%；北方四港库存减少。
• 需求：深加工企业开机率持续低位，饲料企业执行订单为主。
• 市场分析：小麦替代效应明显，需关注新季小麦上市及替代情况。
• 策略：谨慎偏弱。

淀粉市场

• 供应：4月玉米淀粉出口量环比增加，全国产量环比减少，库存下降。
• 需求：开机率降低，提货量稳定。
• 利润：各区域对冲副产品利润持续亏损。
• 市场分析：需关注玉米加工量及库存变化。
• 策略：谨慎偏弱。

风险提示

• 政策变化。
• 小麦替代情况。