对二甲苯：中期趋势偏弱 PTA：需求转淡 中期趋势偏弱 MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）：中期趋势偏弱

• 市场概览：PX主力期货价格日度变化0.2%，月差PX（9-1）为-72，品种间价差PTA09-PX09为-0.65，PX基差PX-石脑油价差为-16。
• 基本面分析：PX供需双增，国内装置开工率87%，周产量74万吨；需求端PTA负荷涨至79.7%，周产量134万吨，对PX需求88万吨，供需紧平衡。新装置投产在即，PX利润有修复空间。
• 观点：中期趋势偏弱，宏观乐观情绪或带动价格反弹，但高度有限，月差逢高反套，建议多PX空PTA。

PTA：需求转淡，中期趋势偏弱

• 市场概览：PTA主力期货价格日度变化0.2%，月差PTA（9-1）为-30，品种间价差PTA09-MEG09为30，PTA基差为-。
• 基本面分析：需求端，中美领导人对话延长关税豁免期，出口预期好转，但6-8月聚酯需求淡季，坯布库存加速累积，聚酯工厂经营压力提升。供应端新装置投产在即，去库速度下降转为累库。
• 观点：单边上方空间有限，月差逢高反套，建议多PX空PTA。

MEG：供应边际回升，单边趋势偏弱

• 市场概览：MEG主力期货价格日度变化-0.5%，月差MEG（9-1）为-10，品种间价差PTA09-MEG09为-30，MEG基差为-。
• 基本面分析：成本端煤炭价格下跌，煤制乙二醇估值高位，煤制装置开工回升至60%，外采乙烯制乙二醇利润打开，恒力装置预计重启。需求端终端订单转弱，聚酯开工91.3%，7-8月开工预计降至89%。
• 观点：供应边际回升，需求转弱，供需格局转弱，月差难以持续走高，建议月差反套。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：1
• PTA趋势强度：1
• MEG趋势强度：0

事件提示

• 无锡两套合计50万吨聚酯装置因意外天气因素故障停车检修，预计检修一个月。