周度观点及策略
- 库存：聚乙烯库存预计维持上涨，因计划开车装置较多导致供应增加，而下游需求无亮点；聚丙烯库存预计下降，因上游企业积极去库，下游存在一定刚性需求。
- 供应：聚乙烯产量环比增加，因涉及多家装置重启；聚丙烯产能利用率上升，因检修损失量大幅下降。
- 需求：聚乙烯下游开工率下降，内需改善有限，出口订单集中性减少；聚丙烯消费因季节性淡季持续转弱。
- 产业链利润：油制PE与PP利润小幅亏损，乙烯制PE利润与丙烯制PP利润为负，PDH制PP亏损较大，成本端有支撑。
- 观点：聚烯烃供强需弱，走势偏弱震荡。
- 策略：期货单边，区间偏空操作；期权，卖出跨式期权。
期现市场
- PP2505合约：价格企稳，截止06月05日为6911元/吨；中长期相对偏弱，逢高短空。
- L-P价差：反弹走势，2509合约截止06月05日为123元/吨；PDH制PP生产成本下降，利多L-P价差，暂时观望。
产业链结构
期现市场
- 提供了L2501合约和PP2501合约的走势图，以及PE基差和PP基差的基差图。
产业链利润情况
- 提供了LLDPE油制生产毛利、LLDPE乙烯制生产毛利、PP油制生产毛利、PP外采丙烯制生产毛利、PDH制生产毛利、国：PP煤制生产毛利、LLDPE进口毛利、PP进口毛利、PP出口毛利的利润情况图。
库存
- 提供了PE生产企业库存、PE贸易商库存、PE社会库存、PE煤制库存、PP生产企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存、PP煤制库存的库存情况图。
供给端
- 提供了PE周度产量、PE周度开工率、PE检修减损量、PP周度产量、PP周度开工率、PP检修减损量、PE进口量、PP进口量、PE国内产能、PE全球产能、PP国内产能、PP全球产能的供给情况图。
- 分析了2025年塑料国内计划新增产能，PE计划新增产能为605万吨，PP计划新增产能为1280.5万吨。
需求端
- 提供了PE下游行业开工率、PP下游行业开工率、农模开工率、包装膜开工率、中空开工率、PE管材开工率、塑编开工率、BOPP开工率、注塑开工率、PP管材开工率的下游开工率图。
- 提供了PE出口量、PP出口量、塑料制品产量、橡胶和塑料制品业存货的出口量和需求情况图。
- 提供了汽车、家电产量当月同比、家电出口数量的终端产品需求情况图。
- 提供了国内汽车产量、中国汽车出口的汽车产销情况图。
