投资者和消费者正逐渐将矿业视为脱碳的关键力量，而非环境可持续性的问题。矿业公司通过降低温室气体排放和减少对气候变化的碳影响，正积极承担起地球守护者的角色。脱碳的主要驱动力是财务激励，包括通过开采和销售铜、锂、钴和镍等原材料获得收入，以及通过提供低碳产品收取溢价。此外，脱碳还有助于通过可持续性相关融资降低资本成本。
尽管矿业公司面临来自当地社区、政府、监管机构、终端客户、员工和投资者的多方利益平衡，但投资者由于矿业业务的资本密集性，在脱碳进程中发挥着重要作用。根据 Accenture 全球机构投资者 ESG 矿业研究，59% 的投资者希望矿业公司积极追求脱碳并成为市场领导者，63% 的投资者表示愿意撤资或避免投资于未能达到脱碳目标的矿业公司。
矿业公司已认识到可持续性、ESG、脱碳和绿色的重要性。72% 的矿业和金属 CEO 认为可持续性问题（包括脱碳）对未来成功至关重要。几乎所有主要矿业公司都已实施减排计划，其中七家市值最大的金属和矿业公司承诺在 2050 年或更早实现直接排放（范围 1）和间接排放（范围 2）的净零排放或碳中和。
然而，脱碳声明并未立即转化为矿业公司的市场价值。投资者希望看到实际行动和有利财务结果，才会提高估值和投资。Accenture 研究发现，矿业公司脱碳声明发布前后三天的股价变动显示，市场反应并不明确，甚至出现负面反应。
投资者对脱碳的动机主要是财务上的。在矿业相关优先事项中，可持续性倡议排名第二，仅次于技术和数字化转型。72% 和 71% 的受访者分别认为脱碳倡议能提高市场估值和吸引绿色资本的重要性。投资者更关注财务指标，83% 的受访者认为改善财务绩效和强化资产负债表“重要”或“非常重要”，而不到 70% 的受访者认为积极脱碳“重要”或“非常重要”。
在可持续性倡议中，范围 3 排放（由下游金属生产者产生）被视为最重要的估值驱动因素，其重要性几乎是范围 1 和 2 排放的四倍。矿业公司正通过创新合资企业和研发伙伴关系等途径解决范围 3 排放问题，例如与下游公司合作开发低碳工艺和产品，或通过改善铁矿石品位来减少下游钢铁厂的排放。
矿业公司应采取战略方法，先实施短期倡议以获得投资者信任，再解决重大脱碳挑战。数字化转型是关键，数字技术支持的净零解决方案可以提供成本有效的方式实现各行业和地区的减排。例如，欧洲公司通过战略短期和未来机会，不仅有望实现 2030 年 55% 的减排目标，还可能到 2025 年解锁约 280 亿欧元的行业价值。
投资者和利益相关者明确表示，矿业公司应专注于范围 3 排放。由于矿业直接生产的温室气体排放相对较小，帮助下游企业减少排放可以产生更大的影响，并通过量化和货币化解决方案产生财务回报。例如，将 58% 的铁矿石品位提高 0.5% 的铁，可以减少下游钢厂每单位热金属或钢材生产的排放量约 0.75%。鉴于下游范围 3 排放可能是矿业公司直接排放的 100 多倍，这种减排可能超过矿业公司直接产生的范围 1 和 2 排放总量。
碳定价有机会扩大这种溢价，因为买家希望避免碳税和其他处罚。例如，如果钢厂面临每吨 100 美元的碳价，那么每吨 0.5% 铁品位提高的 58% 铁矿石可能获得超过 1 美元的溢价。实现这些溢价的关键是准确的、可审计的碳跟踪，从矿山开始，贯穿整个下游价值链。随着越来越多的矿业公司采用这种做法，我们可以设想有一天金属和矿物价格将根据其全球碳足迹或可持续性评分来报价。
矿业业正进入一个独特的历史时刻，其环境恶棍的形象正在被脱碳和为能源转型提供关键原材料的角色所取代。许多矿业公司正热情地追求脱碳倡议，但必须进行战略规划，以平衡其各种利益相关者的利益和优先事项。可持续性和盈利能力并非相互排斥的理想。研究表明，具有更强“可持续性基因”的公司，其 EBITDA 和环境和社会影响平均分别提高了 21%。脱碳可能是可持续性的一个方面，但同样最优的脱碳管理实践可以增强矿业的价值。投资者已表示愿意奖励实现脱碳目标和减少温室气体排放的公司，但前提是这些目标不会影响收益和自由现金流。
投资者认为，当矿业公司专注于技术和数字化转型等效率倡议，以减少所有排放（范围 1、2 和 3）、改善财务业绩、可靠地衡量和跟踪碳排放，并实现脱碳成功的货币化时，将获得最大的机遇。这些倡议为矿业公司利用其内部人类智慧来应对更大的脱碳挑战奠定了基础。结果不仅是环境可持续性的提升，更是长期财务和估值可持续性的来源。
