南华贵金属日报：聚焦非农 回调布多20250606

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 贵金属日报:聚焦非农回调布多 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年6月6日 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【行情回顾】 周四贵金属走势明显分化，黄金维持震荡，但白银铂金强势上涨，周边美指震荡，美股微跌。盘中中美领导人通话前后情绪变化也带动黄金波动。白银走势是受到多空博弈加剧下方向突破后加速上涨的结果影响，我们看到近周来COMEX持仓激增。最终黄金2508合约收报3376.1美元/盎司，-0.68%；美白银2507合约收报于35.795美元/盎司，+3.31%。SHFE黄金2508主力合约收报783.72元/克，+0.23%； 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 SHFE白银2508合约收8473元/千克，-0.01%。 【降息预期与基金持仓】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%；美联储7月维持利率不变的概率为67.3%，累计降息25个基点的概率为32%，累计降息50个基点的概率为0.8%；美联储9月维持利率不变的概率22.9%，累计降息25个基点的概率为56.5%，累计降息50个基点的概率为19.8%，累计降息75个基点的概率为0.8%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在935.64吨；iShares白银ETF持仓增加120.16吨至14672.53吨。库存方面，SHFE银库存日增20.1吨至 1107.3吨；截止5月30日当周的SGX白银库存周减49吨至1347.5吨。 【本周关注】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.8%，此前预计为4.6%。美国周度初请失业金人数激增至8个月新高，反映就业市场降温，目前投资者焦点转移周五晚非农。欧央行继续降息25BP，欧洲央行官员预计7月会议将暂停降息。本周数据方面重点关注周五晚美非农就业报告。 【南华观点】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中长线或偏多，短线延续震荡调整，关注90天关税暂停观察期在后半程的博弈与进展，预计随着波动下降，贵金属选择向上突破可能性大于向下。伦敦金阻力3385-3400区域，强阻力3440-3500区域；支撑3355，3300，3200，3100；伦敦银突破34.8-35区域后，上方空间可能打开至40区域。我们仍将短线回调视为中长期做多机会，但近期或维持高位震荡为主。 SHFE黄金白银期货主连价格 SHFE与SGX期现价差(1Y) 元/克 SHFE黄金 SHFE☎银(右轴) 元/千克 9000 元/克 15 SHFE-TD黄金价差 SHFE-TD☎银价差(右轴) 元/ 800 700 8000 10 600 7000 5 6000 500 5000 400 0 4000 - 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 24/12 24/06 24/09 24/12 25/03 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind 黄金：内外价差（进口利润）(1Y) 白银：内外价差（进口利润）(1Y) 元/克 30 黄金：内外价差（进口利润） 元/千克 500 ☎银：内外价差（进口利润） 20 0 10 0-500 -10 -1000 -20 24/0624/0824/1024/1225/0225/0424/0624/0824/1024/1225/0225/04 source：彭博,同花顺,南华研究 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE黄金主连 元/克 783.72 1.3 0.17% SGX黄金TD 元/克 780.99 1.31 0.17% CME黄金主力 美元/盎司 3376.1 -21.3 -0.63% SHFE白银主连 元/千克 8473 10 0.12% SGX白银TD 元/千克 8456 15 0.18% CME白银主力 美元/盎司 35.795 1.14 3.29% SHFE-TD黄金 元/克 2.73 -0.01 -0.36% SHFE-TD白银 元/千克 17 -5 -56.86% CME金银比 / 94.3176 -3.7173 -3.79% 贵金属期现价格表 COMEX黄金与金银比 美元/盎司 3500 COMEX黄金价格 COMEX金银比价(右轴) 3000 2500 2000 1500 1000 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE金库存 千克 17847 600 3.48% CME金库存 吨 1191.2589 -1.655 -0.14% SHFE金持仓 手 182808 0 0% SPDR金持仓 吨 935.65 0 0% SHFE银库存 吨 1107.305 20.095 1.85% 库存持仓表 CME银库存 吨 15413.1587 -13.3561 -0.09% SGX银库存 吨 1347.54 -49.065 -3.51% SHFE银持仓 手 378282 0 0% SLV银持仓 吨 14672.533317 120.1676 0.83% 黄金和白银基金ETF持仓 吨 SPDR:黄金:持仓量(吨) SLV:☎银ETF:持仓量(吨)(右轴) 2 1000 1 1 500 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind SHFE金银库存 COMEX金银库存 千克 20000 SHFE库存:黄金 SGX库存:白银(右轴) 吨 4000 吨 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银(右轴) 1500 17 15000 3000 1250 15 10000 2000 1000 12 750 10 5000 1000 500 7 0 250 5 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 LBMA金银库存（吨） 吨 10000 库存：LBMA：黄金：（吨） 库存：LBMA：☎银（吨）(右轴) 4 3 9000 3 8000 2 2 20/0620/1221/0621/1222/0622/1223/0623/1224/0624/12 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新值 日涨跌 日涨跌幅 美元指数 1973.3=199 98.7548 -0.0614 -0.06% 美元兑人民币 / 7.1735 -0.0034 -0.05% 道琼斯工业指数 点 42319.74 -108 -0.25% WTI原油现货 美元/桶 63.37 0.52 0.83% LmeS铜03 美元/吨 9707.5 58.5 0.61% 10Y美债收益率 % 4.4 0.03 0.69% 10Y美实际利率 % 2.11 0.05 2.43% 10-2Y美债息差 % 0.48 -0.02 -4% 股债商汇总览 黄金与美元指数 黄金与美债实际利率 美元/盎司 COMEX黄金价格 美元指数(右轴，逆序) 1973年3月=100 90 美元/盎司 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率(右轴，逆序) 3500 3500 95 3000 100 3000 2500 105 2500 20001102000 24/0624/0924/1225/0324/06 24/09 24/12 25/03 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货