- 行情回顾：沪铅主力合约本周震荡偏弱，5月23日收盘价16860元/吨，较上周跌0.21%；伦铅收盘价1964美元/吨，跌2.02%。沪伦比（考虑汇率）震荡走强，上涨0.0158。
- 持仓和成交：截至5月22日，沪铅持仓73037手，增5378手；成交63745手，增11133手。
- 现货价格及升贴水：中国铅现货均价16790元/吨，跌160元/吨；平均升贴水-150元/吨，跌20元/吨。LME铅现货较3个月合约升贴水-22.37美元/吨，走弱17.92美元/吨。
- 铅精矿加工费和进口利润：国内铅精矿加工费650元/金属吨，持平；进口铅精矿加工费-30美元/干吨，持平。进口铅精矿利润261.32元/吨，增321.62元/吨。
- 冶炼端生产情况：5月16日当周，原生铅产量50135吨，增140吨；再生铅产量38270吨，减1480吨。原生铅周度开工率67.35%，持平；再生铅周度开工率37.2%，减0.45个百分点。
- 库存：5月16日，上海期货交易所铅库存55472吨，增5968吨；LME铅库存295825吨，增45150吨。SMM铅锭五地社会库存5.03万吨，减0.58万吨。
- 蓄电池开工率及回收价格：5月16日，SMM铅蓄电池周度开工率72.66%，增7.87个百分点。5月23日，废电动车电池均价10075元/吨，减225元/吨。
- 宏观资讯：美国减税政策引发市场对美国债务担忧，美元指数走弱，利好有色板块。中美贸易关税有所调整，24%关税暂停实施90天。
- 基本面资讯：再生铅冶炼厂复产增多，但下游生产意愿不强。华东地区小型再生铅炼厂复产计划推迟，华北地区大型再生铅炼厂计划月底复产。
- 总结：再生铅减产空间减小，铅锭供应较为稳定，需求淡季因素进一步发酵，下游采购意愿下滑，铅价上方承压，下方成本支撑松动，预计短期内铅价呈震荡偏弱走势。
