2025年端午假期旅游行业数据快评报告：端午旅游增速回落，免签政策效果显著

端午旅游增速回落，免签政策效果显著[Table_ReportType]——2025年端午假期旅游行业数据快评报告[Table_Summary]事件：2025年端午节假期收官，经文旅部数据中心测算，假期3天全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%。投资要点：⚫旅游市场整体增长，增速略有下降。相较于五一黄金周（出游人次、出游总花费同比分别增长6.4%/8.0%）及去年同期（出游人次、出游总花费同比分别增长6.3%/8.1%），2025年端午节假期出游人次及旅游收入同比增速均小幅下降。今年端午假期较早，五一黄金周新增一天法定节假日后居民出游积极性大幅提升，对端午假期旅游市场产生了一定的挤出效应。今年端午假期人均旅游支出359.08元/人次，同比下降2.11%。⚫免签政策落地，入境游持续升温。去年以来，一系列免签政策陆续落地，外国游客入境旅游的便利性和吸引力不断提升。数据显示，今年端午假期，携程平台上的入境游酒店搜索热度飙升超1倍，“China Travel”的热度持续攀升。据国家移民管理局统计，今年端午节假期共计590.7万人次中外人员出入境，日均196.9万人次，较去年端午节同期增长2.7%；入境外国人中，适用免签政策入境23.1万人次，较去年同期增长59.4%。⚫端午儿童双节叠加，亲子产品表现亮眼。端午节浓厚的文化氛围激发了人们对国风国潮、特色民俗的探索欲望，采艾蒿、做香囊、观看非遗表演、汉服旅拍等国风体验项目备受欢迎。今年端午假期恰逢儿童节，家庭出游热度增长显著，同程旅行数据显示，今年端午假期，同程旅行平台上的亲子跟团产品预订热度同比增长80%，同程旅行旗下艺龙酒店科技平台上的亲子房预订热度同比提升超过200%。⚫投资建议：作为提振消费的核心抓手之一，社服多个赛道今年迎来业绩增长良机，休假制度的落实与优化对旅游市场的带动作用仍将持续，推动扩大入境消费为免税行业带来新的增长点，健全县域商业体系利好下沉化市场加速扩张的酒店与连锁餐饮行业，教育领域有望成为人工智能应用的代表性落地场景，建议关注受益于政策重点利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头。⚫风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 电话：邮箱： 万联证券研究所www.wlzq.cn[Table_InudstryRankInfo]行业投资评级强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。[Table_StockRankInfo]公司投资评级买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数[Table_RiskInfo]风险提示我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。[Table_PromiseInfo]证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。[Tale_ReliefInfo]免责条款万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担，我公司保留追究的权利。[Table_AdressInfo]万联证券股份有限公司研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场 第2页共2页