生物医药相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性假设，认为价格始终处于趋势中，反转时间短于延续时间。通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并采用多空操作评估相对回报。
• 作用标的：申万一级生物医药指数相对沪深300指数。
• 数据预处理：计算相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日与T-20日收盘价差（del）及T-20日至T日的波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则判断趋势方向，N取1。
• 跟踪区间：2023年3月7日至2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：-4.96%。
• 波动率（年化）：15.76%。
• 夏普率：-0.31。
• 最大回撤：21.29%。
• 指数期间总回报率：-18.17%。

模型策略适用情况总结

• 表现不佳：2023年3月7日至2023年9月22日模型净值下降，收益不佳；2023年9月22日至2024年4月18日模型净值达到历史最高点；此后长期回撤。
• 结论：模型年化收益回撤比低，但前中期与后期均处于回撤，不适合直接用于申万一级生物医药指数相对值。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益，市场消息面影响较大。