轻工制造相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性，假定价格永远处于趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间。通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并默认支持多空操作以评估策略优势。
• 作用标的：申万一级轻工制造指数相对值（相对沪深300）。
• 数据预处理：相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日与T-20日收盘价差（del）及T-20日至T日波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则形成趋势，方向与del正负对应；否则延续T-1日趋势。取N=1进行跟踪。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：-7.36%。
• 波动率（年化）：16.87%。
• 夏普率：-0.44。
• 最大回撤：27.58%。
• 指数期间总回报率：-15.60%。

模型策略适用情况总结

• 在2023年3月7日至2024年1月26日期间，模型净值波动，未取得较好收益。
• 2024年1月26日至2024年2月6日，模型短期表现优异。
• 此后行情中，模型净值下行，陷入长时间回撤。
• 年化收益回撤比较低，但中后期长时间回撤问题突出，不适合直接用于申万一级轻工制造指数相对值。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益。
• 消息面较强的市场环境对模型效果影响较大。