近期重点事件
- 美国国际贸易法院裁定特朗普政府一揽子关税政策非法，中美关税政策扰动告一段落。
- 关注6月中上旬的CVPR（国际计算机视觉与模式识别会议），该会议将探讨和分享最新的研究成果。
- 关注特斯拉6月Robotaxi（全无人驾驶出租车）服务进展，特斯拉计划于6月12日在美国奥斯汀市推出该服务。
- 2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日召开，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。
- 中汽协、工信部反对汽车行业“内卷式”竞争，呼吁维护公平竞争秩序。
- 苹果、华为将在6月举办开发者大会，分别举行WWDC和华为开发者大会2025。
市场情况
- 5月，港股整体上涨，美股标普500指数、纳斯达克指数也均有上涨。
- 南下资金净流入，5月南下资金净流入456亿港元。
- 5月，资本货物、医药、耐用消费品与服装等行业领涨，半导体与生产设备等行业领跌。
- 5月，恒生综指的PE（TTM）有所提升，地产建筑业、金融、必需性消费等板块估值上涨。
当前配置建议
- 关注龙头消费企业，如泡泡玛特。
- 关注成长性可期的能源企业，如中国秦发。
- 关注AI for Science领袖企业，如晶泰控股。
- 关注受益于AI发展的互联网及硬件企业，如小米集团。
- 关注产品周期强势、受益于智驾趋势的新势力，如理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车。
- 关注估值调整、盈利性强的零部件企业，如丘钛、瑞声科技、舜宇光学。
2025年6月海外金股组合
- 泡泡玛特：一季度境外业务全面高增，境内线上线下齐发力。
- 中国秦发：资产负债表大幅改善，开启蜕变。
- 晶泰控股：AI for Science全球领袖，万亿赛道启航。
- 小米集团-W：持续成长，持续创新。
- 理想汽车-W：纯电车型可期，VLA模型预计7月发布。
- 零跑汽车：毛利率超预期，国内外双轮驱动长期成长。
- 小鹏汽车-W：强势产品周期，图灵芯片Q2进入生产阶段。
- 丘钛科技：光学规格升级，进军新兴场景。
- 瑞声科技：光学高端化、引领新终端。
- 舜宇光学科技：光学升规需求持续，策略调整巩固格局。
风险提示
- 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。
- 赛道竞争超预期的风险。
- 地缘冲突加剧风险。
