核心观点与投资策略
- 市场观点：国内市场短期处于弱势整理期，但社融同比增速走高及外资流入意愿回暖，转为看多成长结构行情。期限利差收窄、CPI&PPI负增长、10Y美债利率高位震荡均支撑红利占优，模型复合信号延续看好防御板块表现，建议增配消费、电力等低位红利股。小盘胜率相较大盘更高，但中证2000拥挤度处于历史极高位存在交易过热风险，大小盘轮动模型从5月看好小微盘转为市值平配。
- ETF投顾策略跟踪：
- 鑫选ETF绝对收益策略：过去三年年化收益14.23%，最大回撤8.6%，夏普比率1.44。2024年初至今总回报33.52%，较ETF等权超额19.9%，夏普比率1.19，最大回撤6.3%。最新持仓包括黄金ETF、食品饮料ETF、医疗ETF等。
- 全天候多资产多策略ETF风险平价策略：2024年初至今收益率19.59%，最大回撤3.62%，夏普比率2.54。持仓包括10年国债ETF、标普500ETF、行业轮动ETF等。
- 中美核心资产组合：2015年初至今年化回报33.73%，较各指数等权超额收益14.26%，夏普比率1.63。最新持仓为黄金ETF。
- 高景气/红利轮动策略：2021年初至今年化收益19.39%，较各指数等权超额收益21.67%，夏普比率0.87。最新持仓包括红利低波ETF、创业板ETF等。
- 双债LOF增强策略：2019年初至今年化收益6.74%，夏普比率2.54，最大回撤2.42%。通过调整权重提升债券持仓占比。
- 结构化风险平价（QDII）策略：2024年初至今收益率23.3%，最大回撤2.38%，夏普比率为2.77。持仓包括纳指ETF、恒生生物科技ETF、30年国债ETF等。
指数基金新发市场追踪
- 新申报指数基金：本周27只，包含7只ETF和5只联结基金，华宝中证全指农牧渔ETF上报。
- 新成立指数基金：本周18只，首发规模74.91亿元。
- 首发基金：下周15只基金即将开募，包括汇添富沪深300联接A、华富中证港股通创新药指数A等。
- 上市基金：下周5只基金即将上市交易，包括富国上证科创板50成份ETF、南方上证科创板成长ETF等。
ETF资金流向
- A股ETF：本周净申赎64.4亿元，宽基ETF净买入54亿元，沪深300增持21亿元。电子、非银行金融、电力设备及新能源增持规模靠前，计算机、食品饮料、医药遭抛售。红利低波净买入13亿元，自由现金流遭抛售12亿元。
- 跨境ETF：本周净流出26亿元，香港ETF减持22亿元。
- 商品ETF：黄金ETF遭减持3亿元。
市场表现复盘
- 全球大类资产表现：回顾主要市场及行业表现，提供数据支持。
- 鑫选ETF池周涨幅TOP35：列出表现最好的35只ETF。
风险提示
- 基于过往业绩并不预示未来表现，市场环境变化可能导致模型失效。
