计算机行业周报（20250526-20250530）：可复用火箭技术获突破，卫星应用前景广阔

一、本周板块表现活跃，低空经济、商业航天、无人物流等板块受多重催化。 * 无人机物流市场空间广阔：2024年市场规模约300亿元，预计2030年若渗透率超2%，市场规模将超2000亿元。 * 我国可复用火箭技术取得突破：元行者一号验证型火箭首次飞行回收试验成功，标志着大尺寸不锈钢可复用运载火箭进入工程应用阶段。 * 特斯拉Robotaxi计划：预计到2026年底，数十万台全自动驾驶车辆将投入运营，为无人物流带来新机遇。

二、我国商业火箭发射任务饱满，可复用技术加快迭代。 * 2025年一季度实现商业航天发射8次，占国内发射总数的50%。 * 天龙三号、朱雀三号等8个商业火箭将于今年陆续迎来首飞。 * 海南商业航天发射场二期项目加速推进，预计2026年4月具备使用条件。 * 箭元科技实现“液氧甲烷+不锈钢+海上软着陆回收”技术突破，元行者一号将于2025年底具备首飞条件。

三、中国主导5G卫星标准落地，卫星通信消费级市场打开。 * 国际电信联盟通过《5G卫星无线电接口技术详细规范》，由中国信通院牵头完成，确定3GPP NTN是唯一的5G卫星技术。 * 6G时代将迎来“手机直连卫星”通信模式，无线信号将覆盖空天地三维空间。 * 中国电信联合多家品牌推出30款支持手机直连卫星功能的终端，卫星通信迈入大众消费市场。

四、航天科技集团卫星应用创新研究院揭牌，打开卫星应用产业发展空间。 * 研究院隶属中国卫通，将担纲卫星应用技术的系统总体，以“感通算用”一体服务为着力点，服务国家战略，赋能经济社会发展。

五、一周热点：天问二号探测器发射成功，卫星应用创新研究院揭牌。 * 长四乙火箭成功发射实践二十六号卫星，用于国土普查、环境治理等领域。 * 长三乙火箭成功发射天问二号探测器，开启我国首次小行星探测与采样返回的旅程。 * 彩虹-YH1000无人物流机首飞成功，可连接中心城市与偏远县乡，实现低成本快捷货运。

六、投资建议：关注产业资源整合与下游应用创新带来的投资机会。 * 受益标的包括：卫星制造及火箭发射（中国卫星、上海瀚讯等）、卫星运营（中国卫通、信科移动等）、卫星应用（华测导航、海格通信等）。

七、风险提示：卫星发射不及预期、政策落地不及预期、技术创新风险等。