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商业航天跟踪21期：遥感四十六号卫星成功发射我国可复用火箭进度加速

2025-11-10 徐淋,肖洁,周天乐国泰海通证券李艺华🌸

产业发展动态
- 长征七号改运载火箭成功发射遥感四十六号卫星：2025年11月3日，长征七号改运载火箭成功将遥感四十六号卫星送入预定轨道，标志着长七改火箭2025年完成第4次发射任务，后续将持续提升发射效率。
- 深蓝航天“星云一号”可重复使用运载火箭首飞进入倒计时阶段：2025年11月1日，深蓝航天“星云一号”火箭一级动力系统九机并联试车圆满完成，标志着火箭首飞进入倒计时阶段，该火箭具备一级可重复使用能力，近地轨道运载能力约2吨。
- 星河动力“智神星一号”可重复使用运载火箭即将开展首飞发射：2025年11月4日，星河动力“智神星一号”火箭一子级动力系统试车成功，标志着大型地面试验全部完成，该火箭设计重复使用次数不少于25次，低轨最大运载能力7吨。
- 2025硬科技创新大会商业航天高质量发展会议在西安举办：2025年11月5日，近200名商业航天领域专家学者及企业代表在西安共话商业航天发展，西安具备完备的产业生态，重点推进全链条贯通和产业集群培育。
行业融资进展
- 无限宇航完成Pre-A轮投资：2025年11月3日，无限宇航完成Pre-A轮融资，由上海弘晖和中小担创业投资领投，公司致力于加速中国商业航天在轨服务的商业化进程，自主研发的太空巴士系列在轨服务飞行器可提供轨道高度间的空间运输服务。
- 星辰空间完成新一轮融资：星辰空间完成新一轮融资，由南京江宁经开领翊基金战略领投，公司是国内首家成功发射大功率氪工质霍尔电推的商业企业，在轨化推产品超30套。
资本市场表现
- 2025年11月第一周，Wind商业航天指数（8841877.WI）周涨幅0.22%，成交量环比下降26.7%，当周44.44%的产业链公司实现股价上涨，其中航天智装、上海沪工、国光电气涨幅居前，航天宏图、航新科技、芯动联科跌幅居前。
风险提示
- 商业航天细分领域公司的技术研发和量产进度不及预期，政策落地不及预期，行业融资受环境影响不及预期。