核心观点
焦炭市场氛围低迷，期货价格偏弱运行。焦煤供应持续宽松，基本面预期不佳，对焦炭成本端形成拖累；国内地产和基建表现低迷，下游需求难以有效支撑，国际逆全球化浪潮带来出口压力，焦炭中长期需求担忧犹存。短期来看，焦煤宽松格局下，施工淡季到来导致钢厂铁水产量阶段性见顶，金三银四利好效应趋缓，焦炭期货维持弱势震荡。
焦炭市场分析
- 供应端：施工淡季压力显现，端午节前钢厂第二轮降价落地，焦企亏损加重，生产季节性下滑。截至5月30日当周，全国焦化厂和钢厂焦炭日均产量110.64万吨，周环比降0.46万吨。
- 需求端：钢厂铁水产量连续第三周环比减量，最新一期241.91万吨，周环比减少1.69万吨。
- 价格走势：期货主力合约维持弱势震荡，受上游焦煤供应宽松及下游需求担忧拖累。
焦煤市场分析
- 供应端：焦煤产量充足，进口量维持高位。截至5月30日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.3万吨，环比降2.3万吨，但较去年同期仍偏高0.6万吨。
- 需求端：焦化厂、钢厂焦炭合计日产114.13万吨，周环比减少0.46万吨。
- 价格走势：焦煤主力合约加速下挫，不断刷新年内低位，期现货价格共振下跌。
- 利多风险：外力或亏损引发煤炭行业减产，市场资金博弈可能带来的阶段性调整。
现货市场
- 焦炭：日照港准一级平仓价1330元/吨，青岛港准一级出库价1230元/吨，甘其毛都口岸蒙煤价950元/吨。
- 焦煤：京唐港主焦煤价1320元/吨，山西主焦煤价1320元/吨。
期货市场
- 焦炭主力合约：收盘价1308元/吨，周跌2.13元，成交量1257手，持仓量165382手。
- 焦煤主力合约：收盘价1295.57元/吨，周跌5.28元，成交量7562手，持仓量552525手。
后市研判
焦炭和焦煤市场短期内仍将受供应宽松和需求担忧影响，价格弱势运行。利多因素包括外力或亏损引发煤炭减产，以及市场资金博弈可能带来的阶段性调整。
