煤焦日报：市场氛围疲弱，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭：黑色系商品终端需求低迷，地产端持续筑底，基建端缺乏新增项目开工，出口端反倾销题材炒作不断，叠加海外衰退担忧扰动，黑色系整体氛围疲弱。焦炭期货经历弱反弹后再次下挫。七轮降价后钢厂仍亏损，压价意愿强烈。供需方面，钢厂铁水产量小幅回升，但下游复产受阻。焦化厂焦炭产量下降，基本面边际好转，但向上驱动不足，政策无明显利好，预计焦炭期货维持低位震荡。

焦煤：焦煤供应高位，需求走弱，基本面偏空。国产焦煤竞拍流派率上升，蒙煤进口低迷。国内煤矿产量维持高位，供应宽松，需求下滑。焦企亏损严重，预计焦煤期货维持偏弱震荡。

关键数据

• 焦炭：截至9月6日当周，全国247家钢厂盈利率4.3%，95%以上钢厂亏损；焦化厂焦炭日均产量109.8万吨，周环比下降0.9万吨；钢厂铁水日均产量222.6万吨，周环比增加1.7万吨。
• 焦煤：截至9月6日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日产79.0万吨，周环比增0.1万吨；蒙5原煤甘其毛都口岸报价1150元/吨，周环比持平。

研究结论

焦炭：基本面未进一步走弱，但向上驱动不足，终端需求疲弱压制期货，预计近期维持低位震荡。 焦煤：供应宽松，基本面偏弱，终端需求低迷，预计近期主力合约维持偏弱震荡。