FICC日报：海外宏观环境改善，股指反弹

市场分析

• 美国经济数据：美国第一季度GDP修正值按年率萎缩0.2%，较初值略有改善，但仍显示经济收缩。消费支出增速大幅下调，企业利润暴跌2.9%，核心PCE小幅下调至3.4%。
• 中美经贸磋商：商务部回应中美经贸磋商新动向，双方在多个层级就经贸领域关切保持沟通。中方多次与美方就半导体出口管制措施进行交涉，并关注欧盟对华轮胎反倾销调查后续行动。
• 股指反弹：A股三大指数高开高走，上证指数涨0.7%收于3363.45点，创业板指涨1.37%。计算机、医药生物、电子、国防军工行业领涨，美容护理、银行、食品饮料、石油石化行业收跌。沪深两市成交金额升至1.2万亿元。
• 海外市场：美国联邦上诉法院暂停一项阻止特朗普征收全球关税的裁决，法院考虑是否进一步延长暂停期。美国三大股指小幅收涨，纳指涨0.39%报19175.87点。

期指市场

• 基差：股指期货基差回升，IC、IM基差回升幅度较大。
• 成交持仓：期指成交量和持仓量同步增加。

策略

• 市场情绪：美国关税政策调整预期阶段性提振市场情绪，推动海内外股指同步反弹。
• 经济前景：尽管美国一季度经济增速高于初值，但整体仍呈现收缩态势，美股反弹幅度受限。
• 政策不确定性：海外宏观环境出现边际改善迹象，资金情绪有所修复，但特朗普政府潜在政策走向仍存在较大不确定性。
• 操作建议：建议短期维持区间操作思路。

风险

• 下行风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。