金融工程点评：家用电器相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性假设，认为价格始终处于趋势中，反转时间短于延续时间。通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并采用多空操作评估相对回报。
• 作用标的：申万一级家用电器指数相对值（相对沪深300）。
• 数据预处理：相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）及T-20日至T日的波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则形成趋势，方向与del正负对应；否则延续前一日趋势。取N=1进行跟踪。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：-4.09%。
• 波动率（年化）：14.89%。
• 夏普率：-0.27。
• 最大回撤：18.49%。
• 指数期间总回报率：28.86%。

模型策略适用情况总结

• 短期表现：2023年3月7日至3月9日，模型净值小幅上涨至历史最高点。
• 中期表现：2023年3月9日至5月26日，模型表现不佳，净值下降。
• 长期表现：2024年6月6日至2025年3月18日，模型净值缓慢上升。
• 结论：模型年化收益低于指数总回报率，但回撤较低，长期处于回撤状态，不适合直接用于申万一级家用电器指数相对值。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益，市场消息面影响较大。