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25Q1归母净利润大幅增长,毛利率修复显著

2025-05-09 长城证券 Lee

2025年一季度，百隆东方归母净利润大幅增长115.95%，达到1.73亿元，扣非后净利润由亏转盈至1.47亿元，盈利能力显著改善。公司毛利率提升8.97个百分点至14.86%，净利率同比提升5.64个百分点至10.02%，主要得益于新型色纺纱产品的推出和海外市场开拓。2024年越南工厂毛利率逐级修复，受益于合理的订单排期和原材料价格走低。预计公司2025-2027年EPS分别为0.33元、0.37元、0.40元，对应PE分别为14.5倍、13.2倍、12.1倍，维持“增持”评级。主要风险包括政治局势、宏观经济、行业波动、市场竞争、原材料成本波动、外汇政策及境外经营风险。

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