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丰业银行2025年第二季度收益回顾：准备金积累能否增强信心？

2025-05-26 Jefferies 杨框子

Scotiabank第二季度业绩略低于预期，主要原因是增加了对正常贷款的拨备，导致每股收益下降。尽管如此，分析师仍然对结果持积极态度，因为拨备的增加高于市场预期。此外，该行的净息差受益于央行降息的利好，而信贷质量保持强劲。Scotiabank的监管资本比率有所提高，使其能够宣布比预期更大的股息增加和股票回购计划。

尽管Scotiabank第二季度表现积极，但贷款增长仍然面临一些阻力。分析师认为，第二季度并不能证明Scotiabank能够超越同行，尤其是在经济环境日益严峻的情况下。然而，分析师赞扬了BNS在拨备方面的规模（显著大于TD），并认为这将在未来季度为Scotiabank提供一些相对的盈利缓解。

分析师预计，随着Scotiabank将更多资本重新分配到北美，其估值将得到支持。预计其2025年的每股收益将增长5-7%，之后将增长7%以上。分析师将目标价上调至75加元，基于2026年的每股收益预测和10倍的市盈率。

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