全球经济不确定性上升，金融稳定风险显著增加。主要风险包括：
- 资产价格可能进一步下跌：尽管近期市场出现动荡，但部分关键领域的股票和公司债券估值仍然较高，如果前景恶化，资产价格可能进一步调整。经济政策不确定性仍然很高，一些宏观经济指标已低于预期，使得资产价格调整的可能性更大。
- 高杠杆非银行金融机构可能面临压力：对冲基金和资产管理行业近年来发展迅速，其整体杠杆水平也随之提高，并与银行部门之间的联系日益紧密。高杠杆的弱管理非银行金融机构在面临保证金追缴和其他流动性需求时可能会被强制去杠杆化，从而引发抛售和去杠杆化螺旋，对整个金融体系构成风险。
- 主权债券市场可能出现动荡：随着全球金融条件的收紧，高收益主权债券市场可能会出现进一步动荡，尤其是在政府债务水平较高的地区。投资者对公共债务可持续性和金融部门其他脆弱性的担忧可能会相互强化，加剧市场动荡。
政策建议：
- 加强宏观审慎政策框架：对于缓冲不足的国家，应收紧宏观审慎工具以提高抵御风险的能力，同时避免金融条件的全面收紧。在经济活动下滑导致金融压力的情况下，可以释放宏观审慎缓冲，帮助银行吸收损失并支持向经济提供信贷。
- 加强对非银行金融机构的监管：应提高非银行金融机构的资本和流动性缓冲，以应对极端但可能发生的损失。应加强非银行金融机构的风险评估，并提高其报告要求，以便监管机构能够全面了解风险，并区分治理不善和过度冒险的机构。
- 加强危机准备和解决机制：应确保金融机构能够获得中央银行的流动性支持，并准备好干预以解决严重的流动性或市场功能压力，特别是在核心债券和融资市场。应进一步实施恢复和解决框架，以有效应对弱质或失败金融机构带来的挑战，最大限度地减少对公共资金的依赖。
- 加强多边监督和全球金融安全网：随着各国之间日益紧密的联系，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，因此其他地区也需要做好准备。这突出了多边监督和全球金融安全网在迅速有效地缓解金融风险方面的重要作用。
- 加强对地缘政治风险的监测和管理：政策制定者应在金融机构的监督和监管中考虑国家特定的地缘政治风险。金融机构应投入足够的资源进行情景分析和压力测试，以识别、量化和管理地缘政治风险。
- 加强对加密资产的风险管理：各国应维护货币主权，加强货币政策框架，防范资本流动过度波动，并对加密资产采取明确的法律待遇。
