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沃尔玛公司2026财年第一季度初步分析：表现强劲且稳定，重点关注第二季度每股收益情景

2025-05-15 巴克莱银行陈曦

Walmart Inc. (WMT) 在 2026 财年第一季度报告中展现了稳健和稳定的业绩。美国业务表现优于预期，同店销售额增长 4.5%，高于市场预期。国际业务表现符合预期，整体同比增长 7.8%。电商业务全球销售额同比增长 22%，广告业务同比增长 50%，会员业务同比增长 14.8%。调整后营业利润同比增长 3.0%，高于市场预期。公司维持 2026 财年指引，预计净销售额增长 3-4%，营业利润增长 3.5-5.5%。第二季度销售额指引略低于市场预期，但高于公司全年指引范围。公司未提供第二季度调整后营业利润或每股收益指引。分析师给予 WMT "增持"评级，目标价 108 美元，基于对公司商业模式日益增长的多样性和高利润率利润驱动因素的贡献的预期。

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