ICL集团2025年第一季度初步印象

ICL Group 2025年第一季度业绩符合预期且略有超预期，公司重申了其对2025年的预期。美洲农业商业部门销售额增长约2%，所有细分市场（除钾外）均促进了年度同比的营收改善，钾业务下滑幅度低于预期。主要得益于略好于预期的平均销售价格，知识产权（IP）超出预期，凭借更好的销量和定价实现了近3%的营收增长。工业产品部门超出多数预期，尽管销量比预期高约3%，但息税折旧摊销前利润（EBITDA）仅符合预期，与预期相比利润率略有下降，但仍较去年有所改善。部分利润率影响是由于本季度雷亚尔兑美元汇率波动以及巴西销售额结构变化所致。Potash部门收入降幅小于预期，主要得益于实际平均价格好于预期。向巴西的销售量较高，这有助于抵消向中国低价销售的影响。一个积极亮点是环比5%的价格提升。该公司强调其在以色列死海设施面临的一些与战争相关的运营问题。工业产品部门在知识产权销售额和利润方面表现优于预期，这主要得益于更强的销售量。管理层强调了改善的趋势，尽管仍然认为电子和建筑/建筑市场疲软。磷酸盐解决方案部门销售表现优于预期的平稳假设，但主要受大宗商品相关驱动因素驱动，而非专业领域驱动，利润率仍略好于预期。大多数细分市场的销量同比增长，是超出预期结果的关键贡献因素。不利方面，中国电池材料销售量同比下降。ICL Group维持了其对2025年的指引，要求特种产品驱动的EBITDA为9.5亿-11.5亿美元（在中间点保持不变），钾碱产量为450万-470万吨（同比持平或略有上升），税率为约30%。