AIDC柴发17：产业链近况更新

近期产业端进展变化

• AI应用端爆发成为主要驱动力，海外巨头（如Google）发布新AI模型，国内厂商（如百度）推出视频通话功能，AI技术向视频领域延展。
• 行业此前因大厂资本开支减少和建设进度受制约而悲观，但底层推进仍在继续，下半年预计将有更多新变化。

柴发招标端进展

• 腾讯、阿里资本开支指引未变，采购节奏受芯片租赁和采购比例影响，并非整体建设放缓。
• 阿里四月招标已落地，维柴订单约400-500台；腾讯招标预计五月底或六月份结果，订单量可能超过2000台。
• 六月份国内公司产能将基本饱和，后续订单需通过加价或高价OEM订单完成。
• 今年招标次数和时间将拉长，原因包括：
  • 明年项目提前采购锁定需求。
  • 下半年应用端爆发，提前采购以避免供不应求。
• 采购量预计较大，部分为明年需求，有利于柴发判断交付和需求情况。

柴发价格趋势

• 目前腾讯价格260-280元，国产海外约300元，OEM价更高。
• 六月初产能饱和后价格可能继续上行，但斜率温和，主要原因是发改委审批导致产业周期延长，减少今年交付压力。

行业竞争格局

• 国内公司逐步分层，维柴、育才进入市场，上柴验证将在下半年进行。
• 形成海外领先、国内追随的二元格局：
  • 价格跟随国内公司甚至海外上涨，但始终比海外便宜。
  • 量方面以海外需求为主导，国内公司主要承接溢出需求。

投资建议

• 互联网大厂资本开支回调导致板块情绪悲观，为抄底机会。
• 下半年将催化：
  • 产业端催化（AI应用爆发）。
  • 招标催化（采购量增加）。
  • 价格催化（明年需求超预期）。
  • 置业公司业绩改善。
• 推荐泰豪、潍柴、科泰等核心公司，关注上海找动力新科。
• 建议不要多期该板块，因为能耗要求提高、老旧改造需求、外资厂商产能紧张将推动国产替代和新动力渗透。
• 国内厂商订单和测试进展将进入国产替代叠加新动力成长的双击过程，量和价格弹性值得关注。
• 相关公司包括新磊股份、雌股科技、山东张股、开山股份、汉中经济、增亚机械、飞轮环境等。