AMG2025Q1锂精矿销售量同比减少22%至1.2万吨，单吨锂精矿平均成本为572美元吨（CIF，中国）

有色金属 2025-05-26 华西证券健康🧧

AMG Lithium：2025Q1锂精矿销量1.2万吨，同比减少22%，环比减少64%，主要受发货计划和部分停产影响；平均销售价格640美元/吨（CIF,中国），同比下跌45%，环比下跌6%；单吨成本572美元/吨，同比下跌7%，环比上涨97%，主要因锂精矿和钽精矿产量下降；与Grupo Lagoa签署独家协议，成为葡萄牙首家锂精矿生产商，初始产能8,000-9,000吨/年，预计2027年上半年投产；德国氢氧化锂精炼厂第一条产线成功投产电池级氢氧化锂。
AMG Vanadium：2025Q1营收1.54亿美元，同比降7%，主要因钒铁和钛合金产量下降；钒铁和铬金属价格上涨部分抵消影响；调整后毛利1936万美元，同比降2%；调整后EBITDA 1,300万美元，同比降10%；铬金属工厂投资1,500万美元，年产能6,500吨，预计2026Q1投产；沙特阿拉伯SARBV项目获建设环境许可证，遴选EPC承包商。
AMG Technologies：订单积压4.16亿美元，创历史新高；2025Q1订单1.07亿美元，同比增长31%，主要因涡轮叶片涂层炉订单增长；工程公司订单出货比1.71倍；收购Graphit Kropfmühl GmbH 40%股权；AMG Silicon恢复一座熔炉运行，盈利能力不计入调整后EBITDA。

总体：2025Q1收入3.88亿美元，同比增长8%；调整后毛利8,264.9万美元，同比增长56%；营业利润1,866.6万美元，同比大幅增长；净利润502.3万美元，同比改善；调整后EBITDA 5,800万美元，连续增长；所得税费用100万美元，主要因巴西雷亚尔升值；销售、一般及行政费用5,000万美元，同比增12%，主要因业务扩张。
分业务：
- AMG Lithium：收入3,205万美元，同比降23%，主要因锂价下跌和销量减少；调整后EBITDA 540万美元，同比降6%。
- AMG Vanadium：收入1.54亿美元，同比降7%；调整后毛利1,936万美元，同比降2%；调整后EBITDA 1,300万美元，同比降10%。
- AMG Technologies：收入2.02亿美元，同比增长34%；调整后EBITDA 3,900万美元，同比增140%；工程公司订单积压4.16亿美元。