投资要点
- 美国对华芯片制裁，商务部强硬回复：特朗普政府进一步调整中美芯片进出口管制对我国算力供应造成更深限制，我国商务部对此进行了强硬回复，侧面印证我国算力体系已经初步具备和美国对标的可能。美国的行为客观上对国际产业链的正常发展造成了不利影响。
- 产业链全球化，美国封锁初步面临“反弹”：美国滥用国家地位强行打断正常的产业链国际循环难以长期持续。马来西亚采用中国技术构建AI平台，中荷接触将进一步沟通贸易合作问题。
- 九天无人机将发布，低空航母启程：在特种行业信息化的背景下，无人机军民两端均已得到了应用验证。低空经济相关应用或将迎来快速发展。
行业要闻
- 任何组织和个人执行美方措施将承担法律责任：商务部发言人表示，美方措施涉嫌构成对中国企业采取歧视性限制措施，任何组织和个人执行或协助执行美方措施，将涉嫌违反《中华人民共和国反外国制裁法》等法律法规，须承担相应法律责任。
- 我国启动算力互联网试验网建设，已标识499个算力资源池：中国信通院联合中国电信、中国移动、中国联通等行业巨头，率先启动了试验网建设工作，开展三家运营商自有算力和全国分散社会算力的互联，实现用户便捷地“找调用”算力。
- 低空“高飞”，2024年全年无人机累计飞行小时2666.7万小时：中国民用航空局发布《2024年民航行业发展统计公报》，2024年，全年无人机累计飞行小时2666.7万小时，同比增长15.4%。
- 中国首款“蜂群母舰”无人机即将首飞：“九天”无人机04架机目前已完成机体结构装配，预计今年6月底完成无人机首飞任务。
本周回顾及重点关注组合
- 本周通信市场回顾：本周通信(中信)上涨0.02%，同期上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.46%，创业板指下跌0.88%，沪深300下跌0.18%。从板块来看，本周光模块、AI算力、射频及天线跌幅居前，分别下跌4.77%、4.46%、4.01%。
- 建议关注组合：下周关注：国产算力及低空经济相关：寒武纪、海光信息、中兴通讯、紫光国微、华丰科技等。长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技等。
风险提示
- 运营商集采进度不及预期
- 上游芯片受控影响产品交付
- 企业经营成本上升
- 我国商业航天发展速度不及预期
- AI算力需求不及预期
