轻工纺服行业周报：智能赋能，开启健身器材行业增长新引擎

我国健身训练器材市场持续扩容，2019-2023年市场规模从约439亿元增长至约708亿元，CAGR为12.67%。国民健康意识提升，2023年我国健身人群约为3.9亿人，渗透率约为27.6%，呈现稳步增长趋势。智能健身行业扩张迅速，2019-2024年市场规模从约99亿元增长至约523亿元，CAGR为39.42%。健身训练器材智能化趋势显著，2020至2023年智能健身设备投融资事件占比逐年递增，2023年达80%。未来，健身训练器材企业应加大研发投入，提升产品智能化水平，把握新的增长机会。

主要公司布局情况：

• 舒华体育：积极布局AI健身领域，通过哈工大合作升级速度和力量反馈系统，上线搭载专属运动处方系统的智能跑步机，打造全场景智慧健身系统。
• 英派斯：前瞻性布局智能运动眼镜领域，与头部智能眼镜品牌合作，开发智能场馆硬件和健身器材，构建智能化健身体系。
• Keep：提供人工智能辅助的个性化训练计划，推出各类智能健身设备，推进AI健身领域布局，实现100%由AI生成的个性化训练计划和内容。

投资建议：

• 家居：关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。
• 造纸：关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。
• 包装：关注奥瑞金收购中粮包装后行业集中度提升带来的头部企业议价能力提升。
• 出口：关注交易关税情绪下错杀的出海标的。

风险提示：宏观经济经济增长不及预期风险、企业经营状况低于预期风险、原料价格上升风险、汇率波动风险、竞争格局加剧。