轻工纺服行业周报：AI科技赋能睡眠经济，智慧睡眠市场发展可期

核心观点

• 智能床垫通过传感器获取人体特征数据，分析睡眠状态并提供自适应调节，改善睡眠质量，相较于传统床垫、电动床和充气垫具有显著优势。
• 中国智能床垫产业链成熟，上游为原材料供应商，中游为生产商（OBM、OEM、ODM模式），下游为销售渠道和用户。
• 智能床垫市场规模稳定增长，预计2026年达到39.9亿元，CAGR为11.73%。
• 慕思股份、麒盛科技、趣睡科技等企业积极布局智能床垫领域，分别通过技术研发、产能建设和渠道拓展推动市场发展。

关键数据

• 2023年中国智能家居行业收入达1957亿元，预计2028年达3651亿元，5年CAGR为13.28%。
• 2015-2024年，全球智能床市场规模从13.28亿美元增长至61.00亿美元，CAGR为18.46%。
• 2015-2023年，中国床垫及类似产品出口额从70.02亿美元提升至92.01亿美元，年复合增长率为3.47%。

研究结论

• 智慧睡眠市场发展前景广阔，AI科技赋能推动行业增长，建议关注经营稳健的头部公司和成长性较高的智能家居赛道。
• 家居板块估值折价较多，地产复苏和以旧换新政策有望刺激家居消费增长。
• 造纸行业进入需求旺季，原纸行业开工回升或支撑浆价走势，建议关注横向产品多元化和纵向林浆纸一体化的太阳纸业。
• 包装行业集中度提升将带动头部企业议价能力增强，建议关注包装头部企业。
• 出口行业集中度加速提升，建议关注业绩高增、低估值、第二成长曲线和海外成熟产能布局的标的。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期风险、企业经营状况低于预期风险、原料价格上升风险、汇率波动风险、竞争格局加剧。